财富是通过长期持有良好的投资来创造的:Vinit Sambre


这些天,新投资者正在尝尝波动的滋味。 他们也在了解不断变化的市场性质。 大多数投资者都从容应对这些事情。 然而,一些投资者完全被市场的剧烈波动所迷惑。 这就是为什么 ETMutualFunds 决定与共同基金经理交谈,以了解他们如何应对市场中如此棘手的阶段。 本周我们精选
维尼特桑布雷
首席信息官, DSP 共同基金. Sambre 在市场上已经有 20 多年的历史了,他清楚地记得当时一些 IT 公司所掌握的泡沫估值。 “看到 IT 公司的估值分别为 100 和 200 倍是非常有趣的,当时非常兴奋,然后突然间一切都崩溃了。这一集给我留下了深刻的印象,并带来了重要的教训,即市场有时会变得疯狂以及在这种时候理性行为的重要性。” 阅读更多关于他的 投资 旅程以及他在此过程中学到的重要经验教训。

你什么时候开始你的股市之旅? 您还记得您在市场上的最初几年吗?
我的股市之旅始于 1999 年,当时我加入了一家经纪公司 KR Choksey,担任分析师。 最初的几年非常令人兴奋,充满了学习。 对企业进行估值的过程对我来说是最有趣的,因为我总是想知道为什么一家公司以特定的价值进行交易。 这背后有科学依据还是只是随机性? 从这个角度来看,看到 IT 公司的估值分别为 100 和 200 倍是非常有趣的,当时人们非常欣喜若狂,然后突然间一切都崩溃了。 这一集给我留下了深刻的印象,并带来了重要的教训,即市场有时会变得疯狂,以及在这种时候理性行为的重要性。

你在市场最初几年学到的第一件事是什么?
在最初的几年里,我明白阅读公司年报的重要性。 年度报告是真实的信息宝库,如果阅读得当,它确实提供了真正的优势。 我还学会了如何制作详细的财务模型,这有助于我理解数字和故事的重要性。 我认为与 Kisan R Choksey 这样的非常基本的投资者有联系是我的荣幸。 重点始终是基础研究,而不是基于新闻的交易理念。 我被引导阅读沃伦·巴菲特(Warren Buffet),它帮助我形成了关于如何分析企业,最重要的是如何评估企业的强大基本观点。 当我看到我们的一些非技术创意在技术繁荣期间几乎没有表现,但在 2000 年技术崩溃后表现出色时,耐心的作用也被放大了。

您清楚地记得市场上第一个糟糕的阶段是什么? 你是如何导航的?
通常,坏补丁与熊市有关。 然而,我一直发现熊市提供了以最具吸引力的价格积累伟大公司的绝佳机会。 我宁愿说,没有匹配基本面的上涨市场是困扰我的市场。 有鉴于此,2017 年的牛市考验了我的耐心,因为我们的中型股基金表现不佳,因为我们投资于制药和化工等未参与反弹的行业。 然而,在接下来的 2 年里,这些行业表现得非常好,让我们强势回归。 在学会了耐心的美德之后,我们坐下来,平静地等待潮流过去。

你能告诉我们一个你从最初几年就清楚记得的错误吗? 你从那个错误中学到了什么?
我犯了很多错误,随着时间的推移,这些错误已经成为我学习的源泉。 2010 年的一个重大错误是,当电力行业发展过度时,我们投资了一家材料处理公司,该公司的订单量很大。 然而,我们没有意识到这家公司的应收账款依赖于延迟的项目完成,导致应收账款粘性和资产负债表压力。 我们最终不得不对这个名字进行大剪发。 对我们来说,关键的学习是查看资产负债表中的杠杆/债务以及公司轻松履行义务的能力的重要性。

在您自己的旅程中,您如何看待今天的市场?
随着信息可用性变得非常快速和容易,市场变得更加高效。 在我早期,信息不是很容易获得,早点阅读年度报告是一个优势。 如今,信息套利似乎正在减少,剩下的就是时间套利。 一个人必须在很长一段时间内坚持投资,而不是像往常一样提前预定利润。

如果您希望年轻投资者从您的经验中学习一件事,那会是什么?
我看到许多年轻而聪明的投资者都在遵循基本方法并且精通技术,这使他们能够利用技术作为优势来快速扫描有关公司的相关信息并领先于曲线。 我真的很欣赏这个年轻的品种。 根据我的经验,我大概可以补充一点,财富是通过长期持有良好的投资来创造的。 投资者的趋势是快速投资,这在很多时候被证明对财富创造过程是有害的。



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