本财年借款人的贷款利率会下降多少？ 以下是专家的说法

印度储备银行今天在其货币政策审查中宣布将回购利率上调 0.50%， 常设存款便利 和边缘站立设施。 整体 回购利率 自 2022 年 5 月 4 日以来增长了 0.9%。根据专家的说法，借款人的情况会变得更糟。 专家认为，这是因为为了进一步抑制通胀，央行将把关键政策利率提高到大流行前的水平。 专家认为，到本财政年度末（即 2023 年 3 月 31 日），关键政策利率将上调至 6%——增幅为 1.1%。

他们是这样说的：

Upasna Bhardwaj，首席经济学家，

柯达马恒达银行

： 回购利率上调 50 个基点是在通胀持续高企和上行风险持续的背景下进行的。 鉴于通胀预计将在 2023 财年第三季度保持在 6% 以上，印度储备银行必须提前采取行动。 我们继续看到在 23 财年剩余时间内再次加息 60-85 个基点以管理通胀预期。

Abheek Barua，首席经济学家，

HDFC银行

： 印度储备银行担心通胀上升的广泛性以及第二轮影响通胀预期的风险。 因此，政策利率很可能会远高于大流行前的水平，到财政年度末接近 6%。

Kotak Institutional Equities 的高级经济学家 Suvodeep Rakshit： 政策基调继续偏鹰派，我们预计印度储备银行将继续提高回购利率，以确保实际政策利率处于中性至略为正的水平。 我们预计到 2023 财年末 8 月政策将回购利率上调 35 个基点至 5.25%，回购利率为 5.75%。 除了将回购利率推高至大流行前水平之外，加息 35 个基点也将表明政策行动逐渐正常化，同时具有足够的鹰派色彩。 我们还预计到 2023 财年末 CRR 再上调 50 个基点至 5%，以将流动性状况推向大流行前的水平。

FundsIndia 研究主管 Arun Kumar： 通过这次加息，印度储备银行更接近将回购利率恢复到疫情前 5.15% 的水平。 印度储备银行已明确承认主要由食品和商品价格驱动的通胀风险，并将其 23 财年通胀预测上调 100 个基点至 6.7%（从 4 月会议上的 5.7%）。 现在预计将连续三个季度突破 2% 至 6% 的通胀区间。 鉴于这种情况，预计印度储备银行将提前采取加息行动。

Emkay Global Financial Services 首席经济学家 Madhavi Arora： 因此，23 财年的利率可能会进一步上涨 75 个基点以上，印度储备银行现在表明其打算将实际利率保持在中性或以上以迅速达到 Covid 之前的水平。 我们的泰勒估计显示，到 23 财年，政策利率最高收紧 6%，其中流动性收紧至 NDTL 的 2%，相当于再次估计有效加息 25 个基点。

Rajni Thakur，首席经济学家，

RBL银行

： 由于价格水平的多重风险主要受外部因素驱动，加息将有助于稳定通胀预期，对实际通胀结果的影响要小得多。 这也使得难以衡量周期的最终利率水平，尽管货币政策立场已从“以撤出流动性为重点的宽松政策”转变为持续加息至新冠疫情前水平的预期”转为“重点撤离住宿”。 我们现在预计 8 月份将进一步加息 50 个基点，使回购利率高于 Covid 之前的水平，随后暂停以重新进入宏观动态并在此后小幅加息，推动年底回购利率接近 6%水平。